9月27日，愛旭股份發(fā)布機(jī)構(gòu)調(diào)研信息披露。2025年第二季度，公司ABC海外銷量占比已超過40%，未來目標(biāo)是將海外銷售占比提升至50%以上。

以下為全文：

問題1：近期光伏行業(yè)反內(nèi)卷治理行動對公司的機(jī)遇有哪些?

答：光伏行業(yè)反內(nèi)卷治理勢在必行且注定成功，并且主鏈條多個(gè)環(huán)節(jié)均會有可落地的治理解決方案逐步研討、推出。得益于公司ABC產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新以及現(xiàn)已推出的更高效率、更高品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、更安全的組件產(chǎn)品,預(yù)計(jì)公司會在整個(gè)行業(yè)反內(nèi)卷的治理中較多受益。

公司一直以來堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，與反內(nèi)卷希望杜絕低價(jià)的理念相匹配。公司將積極響應(yīng)相關(guān)政策和自律規(guī)則，不斷推動產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新，與供應(yīng)商、渠道及客戶實(shí)現(xiàn)共贏，力爭在本輪行業(yè)周期中抓住更好的上升機(jī)遇。

問題2：公司明年產(chǎn)品效率和功率的展望如何?

答：結(jié)合目前公司儲備的各項(xiàng)提效手段，預(yù)計(jì)在明年下半年公司有望推出更高質(zhì)量、更高產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的26%量產(chǎn)交付效率的組件產(chǎn)品，對應(yīng)2382mm1134mm版型功率700W左右。BC技術(shù)作為理論效率最高的單結(jié)晶硅技術(shù)，公司計(jì)劃將組件量產(chǎn)效率逐步推向27%以上的水平，一如既往保持ABC產(chǎn)品在功率上的顯著領(lǐng)先優(yōu)勢。

問題3：公司ABC外銷占比多少?

答：公司深耕海外高價(jià)值市場，推廣以價(jià)值定價(jià)的商業(yè)模式,深受海外客戶認(rèn)可。2025年第二季度，公司ABC海外銷量占比已超過40%，未來目標(biāo)是將海外銷售占比提升至50%以上。

問題4：公司如何看待本輪光伏周期?

答：光伏行業(yè)在經(jīng)歷產(chǎn)品制造周期、價(jià)格競爭周期后，已經(jīng)來到第三個(gè)周期——以客戶為中心的價(jià)值周期，政策導(dǎo)向是電力自由化交易，企業(yè)需要圍繞客戶場景、構(gòu)建高價(jià)值解決方案，為客戶提供更多價(jià)值。

本輪周期重點(diǎn)在于細(xì)化服務(wù)，為不同細(xì)分場景下的客戶提供差異化的產(chǎn)品、高品質(zhì)的服務(wù)以及量身定制的解決方案。公司正通過ABC產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新引領(lǐng)本輪光伏周期,相信這是走出本輪周期困境、實(shí)現(xiàn)新一輪周期紅利的關(guān)鍵。

問題5：公司與塞航合資合作的戰(zhàn)略想法是什么?

答：在電力市場化改革持續(xù)推進(jìn)的背景下，行業(yè)核心競爭力已從單純的產(chǎn)品制造和成本控制，轉(zhuǎn)向?yàn)榭蛻籼峁?strong>高效、定制化的綠色能源解決方案。公司致力于通過技術(shù)賦能、高效產(chǎn)品供應(yīng)疊加優(yōu)質(zhì)本地服務(wù)的組合，打破傳統(tǒng)光伏分銷模式中渠道冗余、內(nèi)卷嚴(yán)重、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不一的困境，為更多工商業(yè)光伏終端客戶提供定制化能源解決方案。

基于前述背景和戰(zhàn)略考量，公司擬與國內(nèi)領(lǐng)先的新能源組件渠道與服務(wù)商河北塞航新能源科技有限公司成立合資平臺公司，為河北省內(nèi)客戶提供基于實(shí)際需求的“產(chǎn)品+定制化解決方案”綜合服務(wù)，至2027年底將愛旭組件在河北省內(nèi)市場占有率提升至25%，共同實(shí)現(xiàn)市場價(jià)值創(chuàng)造與深耕。雙方合作也將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品端與市場端的雙向賦能、優(yōu)勢互補(bǔ)，共同推動河北省工商業(yè)分布式光伏的高質(zhì)量發(fā)展，打造反內(nèi)卷新生態(tài)，開啟光伏價(jià)值新周期。

問題6：請問公司如何選擇并培育BC生態(tài)圈伙伴?

答：公司致力于培育良性協(xié)同、優(yōu)勢共享、合作共贏、可持續(xù)發(fā)展的BC產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。對于生態(tài)圈的合作伙伴，公司希望在價(jià)值觀上達(dá)成共識，即基于理性商業(yè)經(jīng)營而不是一味擴(kuò)大規(guī)模、低價(jià)內(nèi)卷競爭，認(rèn)可通過銷售BC產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)盈利。另一方面，生態(tài)圈合作伙伴也要尊重公司在技術(shù)投入中擁有的知識產(chǎn)權(quán)，公司也歡迎各類志同道合的產(chǎn)業(yè)伙伴共同壯大BC生態(tài)圈。

問題7：BC在集中式場景的優(yōu)勢體現(xiàn)及未來成熟的趨勢如何?

答：N型BC產(chǎn)品在包括集中式在內(nèi)的絕大部分場景都有更大產(chǎn)品價(jià)值，預(yù)計(jì)今年四季度地面市場訂單會快速提升。公司也關(guān)注到多地主管部門及業(yè)主開始面向23.8%以上轉(zhuǎn)換效率的組件產(chǎn)品開始招標(biāo)，更高效率、更高產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的市場引導(dǎo)有利于BC生態(tài)圈發(fā)展。BC未來能夠?qū)崿F(xiàn)80%以上的雙面率，公司有信心未來將ABC技術(shù)和TOPCon技術(shù)之間的雙面率差距縮小至5%以內(nèi)，并且繼續(xù)提高無銀化銅電鍍技術(shù)的應(yīng)用，不斷優(yōu)化ABC產(chǎn)品性能，給客戶帶來更高的價(jià)值。

此外,公司目前是滿足歐洲地面市場嚴(yán)苛要求的極少數(shù)品牌，對未來BC在歐洲集中式場景市場的開拓充滿信心。

問題8:公司今年現(xiàn)金流情況如何?

答：公司上半年產(chǎn)銷兩旺，經(jīng)營狀況不斷向好，并在第二季度率先實(shí)現(xiàn)了單季度的盈利。在經(jīng)營現(xiàn)金流方面，公司加快產(chǎn)品產(chǎn)銷周轉(zhuǎn)、合理管控客戶賬期、降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)改善，今年上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入超18億元，預(yù)計(jì)未來還將持續(xù)改善。

問題9：公司定增現(xiàn)在什么進(jìn)展?

答：公司2023年度向特定對象發(fā)行股票項(xiàng)目已經(jīng)順利完成發(fā)行，共面向19家投資機(jī)構(gòu)募集資金約35億元，本次項(xiàng)目發(fā)行得到了眾多主流投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和競相認(rèn)購，體現(xiàn)了資本市場對光伏行業(yè)困境反轉(zhuǎn)與公司技術(shù)、經(jīng)營突圍的充分信心。具體發(fā)行情況請查閱公司披露的相關(guān)發(fā)行公告。

問題10：ABC組件在海上光伏項(xiàng)目的應(yīng)用優(yōu)勢如何?

答：海上光伏項(xiàng)目由于安裝運(yùn)行環(huán)境的特殊性，對光伏組件產(chǎn)品的性能及質(zhì)量提出了更為嚴(yán)苛的要求，而公司ABC組件憑借高轉(zhuǎn)換效率和更好的抗沖擊、抗隱裂、抗?jié)駸帷⒖垢g等性能，在海光場景可有效節(jié)省網(wǎng)架結(jié)構(gòu)成本和用海成本，從而提升海上光伏電站項(xiàng)目整體經(jīng)濟(jì)性，場景應(yīng)用優(yōu)勢十分明顯，公司近期已獨(dú)家中標(biāo)上海臨港650MW海上光伏項(xiàng)目，后續(xù)也將積極參與更多海上項(xiàng)目的競標(biāo)。

問題11：愛旭的零碳項(xiàng)目有什么進(jìn)展?

答：近年來,公司通過產(chǎn)學(xué)研深度融合，推動光電轉(zhuǎn)化技術(shù)從單純發(fā)電技術(shù)向現(xiàn)代高效設(shè)施農(nóng)業(yè)進(jìn)化，預(yù)期今明兩年會陸續(xù)有階段性成果項(xiàng)目落地。

此外公司也在研究圍繞數(shù)據(jù)中心高用電負(fù)荷的零碳能源解決方案,切實(shí)改變業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)和價(jià)值獲取點(diǎn)并提供核心能源構(gòu)件,響應(yīng)國家“光伏+”政策。公司亦持續(xù)推進(jìn)光伏零碳業(yè)務(wù)在建筑、生態(tài)治理、交通、AI領(lǐng)域的新場景應(yīng)用,并在全球范圍新能源領(lǐng)域內(nèi)打造的12個(gè)零碳示范工程,包括港口場景、離網(wǎng)場景、生態(tài)治理場景、停車場場景、公園場景、建筑場景、體育場景、算力場景、住宅場景、交通場景、農(nóng)業(yè)場景、工業(yè)園區(qū)場景等,進(jìn)一步拓展光伏應(yīng)用的深度和廣度。

問題12：公司在BC專利上的領(lǐng)先優(yōu)勢是如何體現(xiàn)的?

答：自2016年開始，公司就開始打造基于SeparaTech分置法的ABC技術(shù)生態(tài),擁有完整的分置法知識產(chǎn)權(quán),并且在硅片、電池、組件布局有完整的專利體系。

分置法技術(shù)是高效率、低成本的各類BC產(chǎn)品核心卡位技術(shù),涵蓋了多項(xiàng)核心突破,包括

①P區(qū)與N區(qū)工藝完全分置,實(shí)現(xiàn)鈍化接觸性能的最優(yōu)化;

②以BSG/PSG為自生成掩膜,徹底告別外源性污染;

③激光圖形化替代刻蝕漿料,實(shí)現(xiàn)清潔、低耗圖形開孔等。

其他技術(shù)路線難以繞過分置法專利實(shí)現(xiàn)有競爭力的BC量產(chǎn)產(chǎn)品。

截至上半年,公司已經(jīng)申請的BC專利超過1200項(xiàng),獲得授權(quán)近400項(xiàng)，具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢。憑借工藝步驟的優(yōu)化、化學(xué)品消耗的降低以及無銀金屬化等配套技術(shù)的成熟，ABC電池的制造成本大幅下降，推動BC技術(shù)從兆瓦級應(yīng)用躍升為數(shù)十吉瓦級別的大規(guī)模量產(chǎn)方案，真正展現(xiàn)出在主流市場上的競爭力。

未來，公司會基于技術(shù)、專利優(yōu)勢不斷豐富產(chǎn)業(yè)合作，擴(kuò)寬BC的生態(tài)圈。

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