阿特斯：光伏下游反內(nèi)卷有待于電站需求側(cè)的政策釋放

11月3日，阿特斯發(fā)布10月投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

內(nèi)容顯示，阿特斯今年前三季度累積出貨19.9GW，其中第三季度出貨5.1GW。儲能方面，該公司前三季度大型儲能出貨5.8GWh,同比增長32%；其中三季度出貨達(dá)2.7GWh,同比增長50%，環(huán)比增長27%，創(chuàng)單季度出貨新高。

對于光伏行業(yè)反內(nèi)卷的情況，阿特斯表示，上游環(huán)節(jié)如多晶硅料和硅片的反內(nèi)卷已初見成效，下游組件環(huán)節(jié)受光伏項(xiàng)目開工節(jié)奏影響較大，目前組件價(jià)格已企穩(wěn)，未再出現(xiàn)極端低價(jià)，說明反內(nèi)卷對穩(wěn)定價(jià)格有一定效果。但下游價(jià)格尚未回升，疊加上游價(jià)格上漲，中下游企業(yè)仍面臨較大壓力。光伏下游的反內(nèi)卷，還有待于下游電站需求側(cè)的一些政策釋放。

對于儲能出貨問題，阿特斯回復(fù)道：“公司今年全球儲能發(fā)貨量預(yù)計(jì)在7-9吉瓦時(shí)，預(yù)計(jì)將按此指引完成。明年的儲能出貨量預(yù)計(jì)將比今年有明顯增長，具體預(yù)測范圍將在一兩周后通過美股阿特斯的公告發(fā)布，屆時(shí)將提供2026年發(fā)貨量的正式指引。儲能出貨還是基本上以海外的為主……”

原文如下：

1.AI的發(fā)展對儲能領(lǐng)域，特別是在數(shù)據(jù)中心的應(yīng)用方面帶來了哪些新增需求？公司在相關(guān)市場的訂單獲取及項(xiàng)目對接進(jìn)展如何？

答：儲能在AI領(lǐng)域的應(yīng)用，尤其是針對數(shù)據(jù)中心的儲能需求，已成為新的發(fā)展方向，其中涉及電力電子、EMS以及響應(yīng)速度等方面的新技術(shù)要求，目前仍處于逐步推進(jìn)階段。

2.預(yù)計(jì)光伏行業(yè)在價(jià)格走勢及反內(nèi)卷措施推進(jìn)方面將如何發(fā)展？

答：上游環(huán)節(jié)如多晶硅料和硅片的反內(nèi)卷已初見成效，部分企業(yè)三季報(bào)顯示虧損收窄或?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，表明行業(yè)正逐步回歸理性。下游組件環(huán)節(jié)受光伏項(xiàng)目開工節(jié)奏影響較大，目前組件價(jià)格已企穩(wěn)，未再出現(xiàn)極端低價(jià)，說明反內(nèi)卷對穩(wěn)定價(jià)格有一定效果。但下游價(jià)格尚未回升，疊加上游價(jià)格上漲，中下游企業(yè)仍面臨較大壓力。光伏下游的反內(nèi)卷，還有待于下游電站需求側(cè)的一些政策釋放。

3.關(guān)于儲能業(yè)務(wù)在四季度及明年的盈利和價(jià)格趨勢，后續(xù)有何展望？

答：儲能項(xiàng)目我們在簽訂遠(yuǎn)期訂單的時(shí)候是預(yù)計(jì)一個(gè)相對健康的毛利率，而非暴利市場，同時(shí)儲能我們的固定資產(chǎn)投入相比光伏要輕，毛利到凈利的轉(zhuǎn)化能力也比較強(qiáng)，在三季度的一些波折下依然轉(zhuǎn)換成了較高的凈利潤率。

4.如何判斷全球儲能需求的趨勢？國內(nèi)政策發(fā)生變化的情況下，儲能商業(yè)模式是否已經(jīng)跑通？

答：行業(yè)報(bào)告對全球儲能未來增長的預(yù)測存在較大差異。目前重點(diǎn)覆蓋高價(jià)市場，包括美國、加拿大、英國、澳洲以及南美部分國家，同時(shí)正在積極開發(fā)日本和歐洲市場，這些市場的項(xiàng)目儲備增長顯著。中國儲能市場預(yù)計(jì)市場化程度將提升，有利于技術(shù)領(lǐng)先和解決方案能力強(qiáng)的企業(yè)，尤其利好一線廠商。隨著國內(nèi)儲能市場化進(jìn)程推進(jìn)，企業(yè)將受益于不斷增強(qiáng)的儲能電站開發(fā)意愿。

5.對今年儲能出貨指引是否需要上調(diào)？以及明年的出貨預(yù)期？

答：公司今年全球儲能發(fā)貨量預(yù)計(jì)在7-9吉瓦時(shí)，預(yù)計(jì)將按此指引完成。明年的儲能出貨量預(yù)計(jì)將比今年有明顯增長，具體預(yù)測范圍將在一兩周后通過美股阿特斯的公告發(fā)布，屆時(shí)將提供2026年發(fā)貨量的正式指引。儲能出貨還是基本上以海外的為主，阿特斯也是做海外儲能走出去的一個(gè)典范。

6.大美法案對FEOC的要求，以及從中國或東南亞向美國出口面臨的關(guān)稅影響，后續(xù)將如何處理？

答：公司正積極推進(jìn)OBBB關(guān)于FEOC合規(guī)方面的應(yīng)對方案，包括利用公司在東南亞和美國的自有產(chǎn)能，以及供應(yīng)鏈的調(diào)整，以滿足FEOC相關(guān)的比例要求。此外，由于2025年底前開工的儲能項(xiàng)目仍可獲得FEOC免除資格，因此對2026年的需求客戶具備一定靈活性。對新的關(guān)稅，在新簽訂單的報(bào)價(jià)過程中已經(jīng)考慮了關(guān)稅成本。

7.關(guān)于明年電芯原材料價(jià)格的展望如何？

答：總體來看，儲能電芯價(jià)格我們預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。碳酸鋰資源并不短缺，且隨著技術(shù)進(jìn)步，低成本資源供應(yīng)充足。當(dāng)前供應(yīng)鏈的緊張主要是階段性現(xiàn)象，與產(chǎn)線切換導(dǎo)致的產(chǎn)能類型和需求不匹配有關(guān)，同時(shí)短期政策因素也造成了一定的搶裝需求。長期看價(jià)格將趨于穩(wěn)定。公司已在戰(zhàn)略上提前布局，大豐電芯工廠已順利運(yùn)行，自建產(chǎn)能并非完全替代外購，而是為了加強(qiáng)對技術(shù)、研發(fā)和生產(chǎn)過程的掌控，以便在市場發(fā)生重大變化時(shí)快速應(yīng)對。

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