63歲轉(zhuǎn)行干光伏，83歲還在一線拼殺，最被低估的光伏大佬，是他

長江下游一座面積230平方公里的江中小島，走出了兩位光伏大佬。一位是無錫尚德創(chuàng)始人、“光伏教父”施正榮，另一位則是大全集團創(chuàng)始人、低調(diào)富豪徐廣福。

施正榮是2000年后回國創(chuàng)業(yè)成功的海歸企業(yè)家，鼎盛時期無數(shù)榮譽加身，貴為中國首富。如今，無錫尚德剛剛經(jīng)歷了第二次破產(chǎn)重整。施正榮則早已退隱，2013他辭任董事長后這家公司就跟他沒有任何關(guān)聯(lián)了。

徐廣福只有初中學歷，他在改革開放的大潮中摸爬滾打，從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家一路積累了上百億財富。如今，83歲的徐廣福仍在大全能源(SH:688303)董事長的位置上坐鎮(zhèn)，是光伏行業(yè)里還在一線拼殺的年紀最大的一員老將。

徐廣福為人極其低調(diào)，很少公開露面。在他身上，積聚了老一輩企業(yè)家所獨有的勤奮、樸實、拼搏精神。他是極度的風險厭惡者，崇尚有多少錢辦多大事，將守護資產(chǎn)負債表的安全作為企業(yè)經(jīng)營的頭等大事——大全能源的資產(chǎn)負債率長期保持在10%以內(nèi)，賬上資金儲備超百億。

也正因為如此，在兇險異常、三天兩頭大洗牌的光伏行業(yè)，大全能源不僅活了下來，還一步步成長為“硅料四龍頭”之一。曾經(jīng)有人評價，在眼下這輪史上最長的光伏寒冬中，很難說哪家硅料企業(yè)最先撐不住，但大全一定是最后一個倒下的。

但是，如今的大全面臨的壓力并不小。截止今年上半年，大全能源已連續(xù)六個季度虧損，再厚實的家底也經(jīng)不起這么耗下去。公司近兩年來，高管團隊持續(xù)動蕩，十余位高管和核心技術(shù)人員相繼出走。此外，與供應商的官司糾紛曠日持久，被告上法庭索賠數(shù)億。

在外界看來，大全如今的日子很有些艱難意味?！傲H老矣，尚能飯否？”，老將徐廣福，這位中國光伏行業(yè)最低調(diào)、也最被低估的光伏大佬，將如何帶領(lǐng)大全穿越周期，再造輝煌？

63歲“閑不住”，跨界光伏開啟新事業(yè)

揚中是江蘇省轄縣級市，由鎮(zhèn)江市代管，因是“揚子江中”的江島，民國時期故而得名揚中。

1942年11月，徐廣福出生在揚中縣（1994年撤縣設市）新壩鎮(zhèn)一個農(nóng)民家庭。初中畢業(yè)后做過農(nóng)技員、工人。1984年，42歲的徐廣福擔任新壩綜合廠“一把手”，從此開始了經(jīng)商辦企業(yè)的生涯。

在徐廣福的帶領(lǐng)下，這家原本生產(chǎn)砂輪、膠木的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，生產(chǎn)起了制冷壓縮機、電纜橋架等產(chǎn)品，后來也隨之更名為鎮(zhèn)江市電器設備廠。

徐廣福頗有商業(yè)眼光，1990年，他們成功中標亞運會場館建設，一舉打響企業(yè)名氣。這一年，鎮(zhèn)江市電器設備廠還走出國門，成為唯一參展德國漢諾威工業(yè)博覽會的中國企業(yè)。也正是這次參展，讓徐廣福深刻感受到了國內(nèi)外電氣產(chǎn)品的巨大差距，激發(fā)了他進一步做大做強企業(yè)的夢想。

之后十年，通過與德國西門子、美國默勒、ABB、施奈德等國際巨頭合資辦廠和技術(shù)合作，徐廣福將鎮(zhèn)江市電器設備廠做到在中低壓成套電器設備、低壓母線、高壓封閉母線、橋架等領(lǐng)域全國領(lǐng)先，發(fā)展成一家以電氣為主，涉及環(huán)保、科技、酒店、建筑等領(lǐng)域的國內(nèi)知名企業(yè)集團。

2000年，公司改制，鎮(zhèn)江市電器設備廠更名為江蘇長江電氣集團有限公司（下稱“長江電氣”），2004年正式更名為大全集團有限公司。徐廣福與其子徐翔合計持股53.82%，成為公司實際控制人。

此時的徐廣福已屆花甲之年，功成名就之后本可以頤養(yǎng)天年，但勤奮進取的本性讓他根本閑不住。企業(yè)改制后，徐廣福又開始尋找新業(yè)務板塊，恰在這時，他留學歸國的兒子徐翔提出了新方向——多晶硅制造。

徐翔1971年生人，1990年代曾先后在公司內(nèi)部任會計、經(jīng)理以及旗下合資公司的副總經(jīng)理。2000年，從美國讀MBA歸來后被集團董事會任命為長江電氣總經(jīng)理。在海外留學中，徐翔親眼目睹了歐美的光伏熱。

2005年，同為揚中人的施正榮帶領(lǐng)無錫尚德成為首家登陸紐交所的中國民企，并一度登頂“中國首富”寶座，這讓徐氏父子頗受震動。

恰在此時，徐翔獲知有德國公司欲轉(zhuǎn)讓光伏上游原材料多晶硅生產(chǎn)技術(shù)，這令他興奮不已，這對大全來說正是很好的跨界切入點。

“2007年前后，中國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，但是在硅料方面還是完全空白的，基本被海外廠商壟斷。我們看到了這個機會，希望能夠在這個領(lǐng)域建立起自己的地位?！倍嗄旰?，徐廣福對媒體回憶進軍多晶硅產(chǎn)業(yè)的初衷時說道。

然而，徐翔卻在德國碰了一鼻子灰——對方拒絕先展示技術(shù)，想要購買技術(shù)就得先付一筆巨款。對方的無理要求，使收購計劃遭到大全集團董事會大部分股東的強烈反對。徐翔則堅持要上多晶硅產(chǎn)線。最后，徐廣福力排眾議，通過了這一決定。

2006年8月，大全與歐洲多晶硅工程有限公司在德國簽下了多晶硅技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同和技術(shù)獨占性協(xié)議，獲取了生產(chǎn)太陽能級和電子級多晶硅的技術(shù)和工藝。

2007年6月，大全集團投資40億元的首期1500噸多晶硅生產(chǎn)基地在重慶萬州開工，正式踏上了向光伏領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型之路。全權(quán)負責籌建多晶硅工廠事宜的，正是剛被提拔為大全集團副董事長兼總裁的徐翔。

而徐廣福也并未退居幕后。大全集團員工曾透露，彼時的他仍保持著高頻率的出差，周末只要不出差，肯定來公司。多晶硅項目產(chǎn)品試運行期間，他連軸轉(zhuǎn)跟了45天，經(jīng)常一忙就到凌晨。

據(jù)說，在重慶萬州開工儀式現(xiàn)場，施正榮親自前來祝賀，并提出了參股意向，結(jié)果卻被徐翔婉拒了。當時的尚德財大氣粗、如日中天，徐氏父子卻看不上這些，他們崇尚的是自主可控、穩(wěn)健經(jīng)營，這也讓他們在往后的多晶硅寒冬中少了很多麻煩。

造出“印鈔機”，徐氏父子登上富豪榜

然而，讓徐廣福始料不及的是，大全的多晶硅之路剛起步便撞上行業(yè)寒冬，巨額投資遭受重大損失。

當重慶萬州首期項目投產(chǎn)時，已是2008年7月。兩個月后美國次貸危機爆發(fā)，多晶硅價格很快進入暴跌模式。2011年受歐債危機影響，歐洲各國又調(diào)低光伏補貼。這一年，多晶硅價格跌去67%。2012年-2013年，美國、歐盟相繼對中國光伏產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查，多晶硅等光伏產(chǎn)品價格再次暴跌，無錫尚德等光伏明星企業(yè)陷入危機。

大全的多晶硅項目卻一刻不停地向前推進：2009年萬州一期項目擴產(chǎn)至4000噸產(chǎn)能；2010年萬州二期年產(chǎn)3000噸多晶硅項目又開工建設；2011年2月，新疆大全新能源有限公司（即后來的新疆大全新能源股份有限公司，簡稱“大全能源”）在石河子設立；2012年8月30日，大全能源一期項目A階段建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能達到0.5萬噸/年。

期間的2010年10月，大全集團還剝離硅料業(yè)務組成大全新能源有限公司（簡稱“大全新能源”，DQ.US）在美國紐交所成功上市，融資7600萬美元（5.09億元人民幣）。

但到2012年和2013年，大全新能源也步入了危機，分別虧損了1.12億美元和7094萬美元。企業(yè)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”也在2012年一年間急劇縮水超九成。2012年8月，因股價連續(xù)30個交易日低于1美元，大全新能源收到了紐交所的退市警告。

但徐廣福認定，未來無論是中國還是全球光伏都將成為主力能源，這個方向沒有錯。他說，一家企業(yè)無法左右大環(huán)境的變化，它能做的就是預判風險并提出相應的對策。2014年，大全集團提供了一筆8970萬美元的無息貸款，為大全新能源解了燃眉之急。

很快，徐廣福的堅持收到了回報。從2013年下半年起，在國家政策支持下國內(nèi)光伏市場開始啟動，中歐光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭端也達成價格承諾，市場開始逐步轉(zhuǎn)暖。

同年，大全新能源扭虧為盈，歸母凈利潤1600多萬美元。而到2016年，隨著國內(nèi)光伏裝機市場的爆發(fā)，大全新能源盈利4350萬美元，同比翻了3倍。2017年，大全新能源盈利再次翻倍。

2020年中國提出“雙碳”目標后，光伏行業(yè)開始爆發(fā)性增長，大全的多晶硅業(yè)務迎來最豐厚的收獲期。2021年初，硅料價格還是8萬元/噸，到年底已漲至27萬元/噸，而到2022年，硅料價格最高觸及33萬元/噸。

大全的訂單也如雪片般飛來。僅2022年，大全能源公布的硅料長單就超過128萬噸，合計金額3847億元，供貨期限大多至2027年底，最長則到2028年底。

大全能源的歸母凈利潤也從2020年10.43億元，飆到了2022年的191.21億元。這意味著，2022年，大全能源每天的凈利潤就高達5000多萬，硅料業(yè)務成了名副其實的“印鈔機”。

站在行業(yè)風口上，大全能源2021年7月在A股科創(chuàng)板成功上市，大全集團由此擁有美股+A股的兩地上市公司。大全能源憑借超強實力，與通威股份(SH:600438)、協(xié)鑫科技(HK:03800)、新特能源(HK:01799)并稱為“四大硅料龍頭”。

2021年8月31日，大全能源股價一度達到91.38元/股的最高點，總市值超過1700億元。同年，徐家父子也以260億元身家排名胡潤富豪榜241位，一躍成為“鎮(zhèn)江首富”。

四大“笨招”，鑄就超強抗風險能力

2023年，隨著光伏行業(yè)步入寒冬、硅料周期結(jié)束，大全能源的高速增長告一段落。

這一年，大全能源賣出了20萬噸多晶硅，同比增長50.48%，但營收、利潤卻分別下滑近五成和近七成。2024年，大全能源虧損超27億元；2025年上半年，大全能源繼續(xù)虧損11.47億元。

大全能源的股價近兩年也一路下跌，今年4月最低跌至16.75元。目前總市值在600億元左右，相比最高點跌去了1000多億。而2025年胡潤全球富豪榜顯示，徐廣福、徐翔父子財富也縮水至100億元。

此外，自2023年，大全能源就不斷傳出高管出走消息。到2024年底，已有10余名高管和核心技術(shù)人員離職，其中包括不乏總經(jīng)理周強民、董事張龍根、副總經(jīng)理曹偉、副總經(jīng)理胡平這樣的核心高管。

業(yè)績股價雙殺、高管集體出走，在外界看來，大全如今的日子很有些艱難意味。事實上，這也很可能是徐廣福經(jīng)商辦企業(yè)幾十年來，經(jīng)受的最艱難時刻。徐廣福如今已是83歲高齡，但絲毫沒有退休養(yǎng)老或遇難而退的意思，在一些重要的展會活動上，還能看到他在一線奔忙的身影。

雖然面臨艱難，但得益于大全一直以來的穩(wěn)健經(jīng)營，在四大硅料龍頭中目前是風險最小的。

華夏能源網(wǎng)注意到，從負債來看，大全是四大硅料龍頭中債務壓力最輕的，截至二季度末，大全能源總負債34.13億元，資產(chǎn)負債率僅8.04%。與之相比，通威股份、協(xié)鑫科技、新特能源的資產(chǎn)負債率分別為71.93%、41.98%、55.87%。

此外，大全能源還持續(xù)保有較高的資本儲備。截至2025年6月底，大全持有貨幣資金16.6億元、結(jié)構(gòu)性存款29.9億元、定期存款70.9億元、銀行承兌匯票3.5億元，資金儲備余額合計達120.9億元，無有息負債。

在浮躁的光伏行業(yè)，大全超乎尋常的穩(wěn)健簡直像是個“異類”，而這恰恰是徐廣福的厲害之處，不貪多、不冒進，小心駛得萬年船?？偨Y(jié)起來，大全有四大抗風險絕招，這是光伏同行們想學學不會的：

一是抓住一切機會“存錢”。2021年，大全能源上市超額募得近65億元，將其中的26億元購買了理財產(chǎn)品。在2020-2023年大把賺錢時，其他同行都在大手大腳的擴產(chǎn)，大全卻將錢存銀行。到2024年底，大全能源定期存款高達81.1億元。

二是謹慎擴張，走差異化。2020-2023年，大全能源合計盈利316.51億元，又手握上千億元訂單，換著其他光伏企業(yè)，肯定要大幅擴張多晶硅產(chǎn)能。但到2024年底，大全能源多晶硅產(chǎn)能為30.5萬噸，是四大龍頭中最少的（比新特能源還少了9.5萬噸）。

大全的選擇是，“向上一體化及橫向拓展”，即向上向工業(yè)硅延伸，同時橫向向半導體硅料、有機硅延伸，既拓寬了業(yè)務領(lǐng)域，又避開了多晶硅行業(yè)內(nèi)的同質(zhì)化惡性競爭。

三是靈活反應，收縮產(chǎn)能。在光伏行業(yè)大洗牌到來后，大全一直在降低開工率。2024年上半年，大全單季度多晶硅產(chǎn)量僅6萬多噸。到了三、四季度又進一步降至4.36萬噸和3.42萬噸。對比30.5萬噸/年的多晶硅產(chǎn)能，大全能源2024年下半年的產(chǎn)能利用率已降至51%。既然不賺錢，就不再尋求無用的市占率，少虧就是大賺，大全的選擇可謂明智。

大全能源2024年多晶硅產(chǎn)銷情況（來源：公司財報）

四是勒緊褲腰帶過日子。面對差到極點的市場行情，大全還全力壓減財務、銷售、管理、研發(fā)等各項開支。今年上半年，大全的管理費用、研發(fā)費用、銷售費用分別下降了16.44%、61.12%、27%。

四十多年的創(chuàng)業(yè)歷程和近20年的光伏從業(yè)經(jīng)驗，使徐廣福對經(jīng)營風險有著異乎尋常的厭惡，他認為企業(yè)的風控就是緊緊把握兩點：一是打造核心競爭力，二是控制發(fā)展節(jié)奏。

“專注核心業(yè)務、專業(yè)的團隊運營、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、合法規(guī)范經(jīng)營、不冒進也不保守，是大全能源走到今天最重要的原因。”徐廣福說。

對于產(chǎn)能擴張，徐廣福將光伏產(chǎn)業(yè)比作一項長跑運動，認為暫時的速度并不是最重要的，企業(yè)需要長期的戰(zhàn)略思維，有所取舍。

“每一次周期都是大全能源蓄勢起飛的機會”，徐廣福表示，企業(yè)無法左右大環(huán)境的變化，它能做的就是預判風險并提出相應的對策。保持自己的核心競爭力，確保資產(chǎn)負債表的安全，做到這兩點，企業(yè)就會穿越周期，享受行業(yè)長期發(fā)展的紅利。